美联储官员鸽声再起 美指反弹遇阻再次回落 2017.07.12

在本周二(7 月 11 日)纽约时段,美联储三位高官发表公开讲话并表达了相对鸽派的观点;分别是:美联储理事布雷纳德、美联储票委哈克以及美联储票委卡什卡里。在这三位高官发表言论之后,美元指数扩大跌幅,并创下一周新低。目前市场焦点都集中在周三美联储主席耶伦在国会的证词。而在耶伦发表言论之前,美联储其它高官的基调或许能够为耶伦发言提供一些指引。

美联储理事布雷纳德对升息表达了谨慎的观点,同时指出了全球经济正在同步增长,但当前通胀仍然低迷。利率方面,布雷纳德表示,美联储应该在进一步加息上保持谨慎,相信利率正常化正在起步。各大央行收紧政策的方式可能会造成溢出效应。中性利率可能会在中期之内保持在低位,倾向于在利率问题上坚持现存下限措施。缩表方面,她预计美联储将适宜地迅速开始缩表,资产负债表正常化进程将耗时数年。对于美元汇率而言,在加息和缩表之间做出选择很重要。外汇市场对利率可能更加敏感,而对资产负债表的敏感程度可能相对偏低。上调债务上限的时间确实重要,因为美联储需要考虑缩表的计划。通胀方面,布雷纳德认为,在近期通胀疲软之际评估利率路径,希望仔细观察通胀形势。美联储预计,实现 2%通胀目标的过程将非常缓慢。

ACY 稀万认为,上周公布的非农就业报告尽管就业增长比预期要好,但工资增长再次令人失望,低于预期的工资增长可能会成为美联储进一步收紧的潜在障碍;但综合来看:美国 6 月非农难以对美联储的政策产生太大影响,确认美联储仍将维持鹰派倾向,并暗示将继续加息。从表面上来看,本次非农就业报告是一次强劲的报告,这从短期来看,已经出现了十足的进步了,但是失业率却出现了上升。目前,市场的经济学家们并不认为美联储会改变他们此前的想法,美联储担心的可能不是加息问题,而是关于缩减资产负债表,因为他们可能会更加侧重于后者,认为美联储将会在今年 12 月前维稳利率,关注其 9 月份是否会缩减资产负债表。

技术面上,从日线趋势图中可以看出:美元指数中期反弹到 96.50 位置遇阻重返 6 月 30 日低点 95.45 位置运行,随着美元指数低位调整时间的延长,未来美元指数突破支撑延续中期的弱势局面。从小时图走势来看,美元指数上一个交易日反弹到 96.20 位置遇阻快速下落,美元指数经过昨日的下落之后,短线重新逼近中期低点 95.45 一线,在对该价位形成突破之前美元指数周内运行过程中仍有反复。

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图一:美元指数 日线趋势图

本周三(7 月 12 日)欧洲时段,16:30 英国相继公布失业率,失业率申请人数(万人)以及 5 月三个月 ILO 失业率,17:00 欧元区出炉 5 月工业产出月率;纽约时段,22:00 加拿大公布至 7 月 12 日央行利率决议,22:30 美国例行公布 7 月 7 日当周 EIA 原油库存,请投资者不要错过这些重要信息。

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