中国 4 季度 GDP 为 6.8% 16 年挑战重重 2016.01.20

人民币的走势是近期最热门的话题之一。新年伊始,在离岸人民币市场上,包括美国凯雷集团、Passport Capital 以及英国的 Omni Partners 和 Odey Asset Management 纷纷做空人民币。美元兑人民币一度超过 6.7,前三日累计涨幅高达 1.5%。之后第二周央行出手干预,提高香港银行间拆借利率,使离岸人民币有所回调。近期走势回归平稳,如图一。

ACY 稀万国际 美元人民币日线走势图201601201-1

图一:美元/离岸人民币日线走势图

 

周二公布的中国第四季度 GDP 年率为 6.8%,低于预期的 6.9%。成为自 1990 年以来最低 GDP 值。2015 年一线城市房价略有升温,但二、三线城市房价继续下滑,致使传统的生产行业包括建筑材料产能严重过剩。去产能,深化经济改革,中国面临着跟上世纪 90 年代相似的问题。中国经济放缓,大宗商品需求下降,全球商品货币纷纷承压贬值,而中国国内的资金也加速外流。李克强总理近期强调,维持人民币汇率稳定,改善资金外流的现状是当务之急。近日央行再次推出多样化货币政策工具调节来流动性。

但同时很多国际分析师表示,虽然中国央行目前动用了很多方式维持人民币的稳定,但这都是暂时的。提高香港银行间拆借利率会降低离岸人民币的流通性,并且有违 811 汇改的意义。而且维持人民币汇率的稳定也是高成本的,据统计去年中国的外汇储备下降了 5130 亿美元,同时前 11 个月的资金外流高达 8430 亿美元。16 年前 12 个交易日,央行则花掉了约 1000 亿美元用于维稳人民币。巴克莱的分析师表示,人民币今年有可能见到 10-15%的贬值,对美元有可能达到 7.6。

ACY 稀万国际认为,人民币波动的根本原因还在于中国经济的放缓。除非经济有所改善,不然人民币将继续贬值,资金外流还将加剧。同时在美元强势的基本面下,中国人民币如果被动升值将对出口业带来打击。如何平稳的实现人民币盯住一篮子货币,减小市场对人民币竞争性的贬值的恐慌,同时合理的由市场定价人民币将是今年的挑战。

美元/人民币的 4 小时图中,双线 MACD 基本重合,目前的价格也在 30 周日的移动平均线附近,短期内趋势不明显,如图二。

支撑位:

S1 6.5638

S2 6.5551

阻力位:

R1 6.6082

R2 6.6184

ACY 稀万国际 美元人民币4小时支撑位和阻力位图201601202-2

图二:美元/人民币 4 小时支撑位和阻力位图

 

近期美元/人民币走势可关注:本交易日(1 月 20 日)北京时间 21:30 美国 12 月消费者物价指数(CPI)月比;下个交易日(1 月 21 日)北京时间 21:30 美国 1 月费城联储制造业指数。

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